Одно из главных условий успеха любой бизнес-идеи – она должна быть понятной. Желательно, широкому кругу людей, в крайнем случае – профессионалам. Это в полной мере относится и к цифровым финансовым активам (ЦФА) – новому для России инструменту, который законодательно существует уже почти три года, но на практике впервые применяется только сейчас. Речь о программе, которую инициировал президент и главный акционер «Норильского никеля» Владимир Потанин, человек № 2 в российском списке миллиардеров. Еще осенью прошлого года он объявил о своих планах наделить сотрудников «Норникеля» акциями компании «в цифровой форме». Конечная цель – сделать так, чтобы доля сотрудников компании в акционерном пакете выросла на 15% (сейчас она составляет 10%). Для этих целей «Норникель» скупает дополнительный пакет акций – пока на 6 млрд рублей.
Что стоит за этой смелой идеей, которую господин Потанин преподносит под броским термином «народный капитализм»? Выясняется, что полного понимания нет не только у 72-тысячного ядра коллектива «Норильского никеля», но и у финансовых специалистов.
Как это понимать работникам?
Стартовая «упаковка» идеи выглядела, повторимся, весьма ярко. В ней чувствовался непривычный для российского «мира чистогана» социалистический дух. Владимир Потанин говорил, ни много ни мало, о восстановлении справедливости и возвращении работников «Норникеля» к процессу управления компанией. Кроме того, программа раздачи ЦФА призвана повысить мотивацию сотрудников, стимулировать их работать в «Норникеле» как можно дольше. Так, по крайней мере, декларируется.
Теперь давайте посмотрим, что на самом деле получают люди. Сейчас сотрудникам компании возвращаются не акции, а цифровые финансовые активы. Работникам полагается от двух до десяти токенов, которые приравнены к стоимости акций. Однако рычагов влияния на компанию они не дают. В частности, такие «акционеры» не имеют права голоса, а также не могут их продать. Для получения цифровых суррогатов работникам необходимо перевести свои зарплатные счеты в «Росбанк», который контролируется Владимиром Потаниным. На первом этапе сотрудник получает лишь интернет-страничку личного кабинета, где будет указано число его токенов.
– Проблемы с восприятием [ЦФА] у населения, конечно же, будут. Доверие ко всем активам, и в том числе к цифровым активам, у инвесторов и у населения подорвано. Поэтому как раз повышение уровня грамотности будет очень сильно влиять на выбор инструмента – но уж никак не на мотивацию сотрудников в «Норильском никеле»,– считает аналитик, частный инвестор Владимир Литвинов.
Впрочем, спустя год токены, как обещано, можно будет продавать – на специальной электронной площадке, которая также контролируется Потаниным. Видимо, стоит ждать, что к этому времени все работники «Норникеля» превратятся в опытных блокчейн-специалистов, потому что в противном случае всё это будет напоминать цифровую версию тех самых скупок ваучеров, которые сегодня кажутся господину Потанину несправедливыми.
Но даже если работник сохранит токены в неприкосновенности, через пять лет ему обменяют их на живые деньги по текущему курсу акций. Каким он будет на тот момент – неизвестно, а главное, этот пункт программы «не бьется» с ее исходными целями: получается, через пять лет мотивация сотрудников «Норникеля» будет уже лишней?
Что понимают специалисты?
Любая новая идея, даже самая революционная, должна заслужить доверие финансистов. Эти люди априори консервативные, не склонные к импульсивным шагам. На данный момент необходимо признать: инвестирование в цифровые финансовые рынки – вещь в принципе рискованная. Эти рынки неразвиты, нестабильны, уязвимы для хакерских атак, подвержены частым законодательным корректировкам. Ну а «народный капитализм» по-потанински, как отмечено выше, еще и сугубо корпоративная «игрушка», для которой внешний интерес – совсем не главное.
– Мы пока сдержанно оцениваем предложения [Потанина], так как подход новый и пока не выглядит, что это будет что-то прорывное. Да, это добавит какую-то мотивацию для сотрудников, но это все, скорее всего, будет в достаточно ограниченных объемах, – считает руководитель аналитического департамента «БКС Мир инвестиций» Кирилл Чуйко.
Переломить изначальный скепсис можно только одним способом: политикой максимальной открытости. Но, судя по крайне скромному старту проекта, в планы Владимира Потанина и не входит широкая популяризация новой программы.
У проекта «народного капитализма» есть как минимум один стопроцентный бенефициар – сам Владимир Потанин. Сейчас он контролирует 37% акций «Норильского никеля». В предложенную схему с ЦФА вовлечены только структуры самого Потанина: «Росбанк», ООО «Цифровые активы», платформа «Атомайз». Предполагается, что доля физлиц-акционеров ГМК за время действия программы вырастет на 15%. А через пять лет случится обратный выкуп этой доли – и несложно догадаться, у кого в итоге будет контрольный пакет акций компании. Плюс стабильно работающий банк с десятками тысяч новых клиентов. Двухходовочка не сложнее залоговых аукционов 90-х годов, инициатором которых тоже был Владимир Потанин.
